尊龙凯时·(中国)人生就是博

　　中国水力发电行业部分上市公司中ღ★◈，长江电力和华能水电主要专注于水力发电行业相关业务ღ★◈。从企业水力发电业务的竞争力来看ღ★◈，长江电力和华能水电的竞争力较强ღ★◈，主要表现在企业重点专注于水电业务ღ★◈，同时相关业务的业绩情况也处于行业领先地位ღ★◈。

　　长江电力主要从事水力发电业务ღ★◈，现拥有三峡ღ★◈、葛洲坝ღ★◈、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产ღ★◈。2016-2019年企业营收整体较为平稳ღ★◈，各项指标小幅波动ღ★◈，2020年企业实现各项经济指标全面大幅增长ღ★◈，原因是公司通过全资子公司长电国际在香港设立的长电安第斯购买秘鲁配电等资产ღ★◈。2021年ღ★◈，公司实现营业收入556.46亿元ღ★◈，同比下降3.70%;归属于上市公司股东的净利润264.85亿元ღ★◈，比上年同期增长0.71%ღ★◈。总体来看ღ★◈，公司营收规模发展较为稳定宝宝我们开着灯做ღ★◈，盈利能力较强ღ★◈，总体经营状况较好ღ★◈。

　　长江电力是由中国长江三峡集团有限公司作为主发起人设立的股份有限公司ღ★◈。公司创立于2002年9月29日ღ★◈，2003年11月在上交所IPO挂牌上市ღ★◈。长江电力主要从事水力发电ღ★◈、清洁能源和智慧综合能源ღ★◈、配售电以及投融资业务ღ★◈，现拥有长江干流三峡ღ★◈、葛洲坝ღ★◈、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产ღ★◈，水电装机82台ღ★◈，并代为管理乌东德和白鹤滩两座水电站ღ★◈。是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司ღ★◈。

　　公司以大型水电运营为主要业务ღ★◈，为全球最大的水电上市公司宝宝我们开着灯做ღ★◈，目前水电总装机容量4559.5万千瓦ღ★◈，占全国水电装机的11.64%;代管的乌东德ღ★◈、白鹤滩水电站装机共1620万千瓦ღ★◈，占全国水电装机的4.14%;公司管理运行三峡ღ★◈、葛洲坝ღ★◈、溪洛渡ღ★◈、向家坝ღ★◈、乌东德ღ★◈、白鹤滩等6座巨型水电站ღ★◈，持续提供优质ღ★◈、稳定ღ★◈、可靠的清洁能源尊龙凯时人生就是博!ღ★◈。

　　从各大水电站的发电量情况来看ღ★◈，2021年受长江来水同比偏枯ღ★◈、上游新建电站蓄水等影响ღ★◈，公司境内所属四座梯级电站年度总发电量2083.22亿千瓦时ღ★◈，较上年同期减少8.20%ღ★◈。其中ღ★◈，三峡电站完成发电量1036.49亿千瓦时ღ★◈，较上年同期减少7.29%;葛洲坝电站完成发电量192.56亿千瓦时ღ★◈，较上年同期增加3.71%;溪洛渡电站完成发电量553.55亿千瓦时ღ★◈，较上年同期减少12.71%;向家坝电站完成发电量300.63亿千瓦时ღ★◈，较上年同期减少9.31%ღ★◈。

　　从累计发电量来看ღ★◈，截至2021年12月31日ღ★◈，规模最大的三峡水电站历年累计发电量达到15028亿千瓦时;发电量最少的向家坝电站累计发电量也达到了2600亿千瓦时ღ★◈。

　　从长江电力的发电ღ★◈、售电量情况来看ღ★◈，2017-2021年发电量均高于售电量ღ★◈。从变化趋势来看ღ★◈，2020年发电及售电量最高ღ★◈，均较2019年上升了近8%ღ★◈。2021年受长江来水同比偏枯ღ★◈、上游新建电站蓄水等影响ღ★◈，公司境内所属四座梯级电站年度总发电量2083.22亿千瓦时ღ★◈，较上年同期减少8.20%ღ★◈。

　　从长江电力的水电售电价来看ღ★◈，2017-2021年售电价整体呈现下降的趋势ღ★◈，2020年售电价下降至270元/兆瓦时ღ★◈。2021年长江电力水电售电价为265.63元/兆瓦时ღ★◈，较2020年有小幅上升宝宝我们开着灯做ღ★◈。

　　长江电力水力发电毛利率变化情况ღ★◈：整体呈现上升的趋势尊龙凯时人生就是博!ღ★◈，持续保持在高水平

　　从长江电力水力发电业务的毛利率情况来看ღ★◈，2017-2021年整体呈现上升的趋势ღ★◈。2021年公司水力发电毛利率达到66.02%ღ★◈，较2020年小幅下降ღ★◈，但较2017年上升了近5个百分点ღ★◈。整体来看ღ★◈，过去五年公司水力发电业务毛利率均处于60%以上的高水平ღ★◈，说明公司水力发电业务业绩较好ღ★◈。

　　长江电力水力发电全国市场竞争情况ღ★◈：水电装机容量及发电量均处于领先地位

　　从水电装机容量情况来看ღ★◈，长江电力是单体水电装机容量最大的企业尊龙凯时人生就是博!ღ★◈，2021年长江电力水电装机量占到全国的11%以上;从水电发电量情况来看ღ★◈，2021年长江电力发电量占全国比重超过15%ღ★◈。水电装机容量及发电量均位于国内第一的位置ღ★◈。

　　长江电力提出ღ★◈，2021-2025年期间ღ★◈，公司将以新发展理念为引领ღ★◈，以市场化为导向ღ★◈，着力构建“大水电平台+新能源业务平台+智慧综合能源平台+配售电平台+国际业务平台+投资业务平台”等多平台协同发展新格局ღ★◈，从产业链条宝宝我们开着灯做ღ★◈、能源结构ღ★◈、业务形态ღ★◈、发展区域等维度全面发力ღ★◈。产业链条方面ღ★◈，从以发电为主拓展到“发-配-售”并举ღ★◈，形成完整产业链;能源结构上ღ★◈，从单一水电扩展到水风光储并举ღ★◈，多能互补ღ★◈，构建水风光储一体化发展格局;业务形态上ღ★◈，由单一电源运行管理ღ★◈，拓展到智慧综合能源开发ღ★◈，从发电侧拓展到用户侧综合服务;发展区域上ღ★◈，长江电力在做大做强中国业务的同时继续向国际拓展ღ★◈。

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　　本报告前瞻性ღ★◈、适时性地对水力发电行业的发展背景ღ★◈、供需情况ღ★◈、市场规模尊龙凯时人生就是博!ღ★◈、竞争格局等行业现状进行分析ღ★◈，并结合多年来水力发电行业发展轨迹及实践经验ღ★◈，对水力发电行业未来...

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